Международное движение капиталов в форме приобретения прав собственности имеет свою специфику. Различают следующие направления приобретения прав собственности:
- прямые (контролирующие) инвестиции – приобретение пакетов акций, позволяющих участвовать в управлении объектом
- портфельные инвестиции – приобретение небольших пакетов акций, не дающих возможности участвовать в управлении.
Для страны-реципиента принципиальное значение имеет содержание операции по приобретению прав собственности. Если иностранный инвестор приобретает уже существующую собственность (пакет акций, недвижимость, производственный объект), то происходит простая смена собственника. Собственности в стране больше не становится. Качественно иная ситуация складывается в случае, когда иностранный инвестор вкладывает капиталы в создание нового объекта. Одна из причин стремительного развития экономики Китая заключается в том, что законодательство этой страны поощряет создание иностранными инвесторами новых хозяйственных объектов, а не простую скупку уже существующей собственности.
В любом случае, приобретение прав собственности, в отличие от предоставления кредитов не провоцирует кризис неплатежей.
Приобретение прав собственности за рубежом может быть обусловлено следующими причинами:
- стремлением диверсифицировать свою деятельность
- стремлением проникнуть на внутренний рынок страны, минуя таможенные преграды
- стремлением использовать преимущества “местной фирмы” (“местная фирма” лучше “вписана” в рынок и юридическую среду страны пребывания, а также оперативно управляется на месте, в отличие от филиала, которым приходиться управлять из-за границы)
- возможностью выгодно вкладывать интеллектуальные (нематериальные) активы (патенты, торговые марки, ноу-хау и т.д.)
- стремлением подорвать конкурента (от его поглощения до ликвидации)
- возможностью сократить налоговые издержки (перенести производство в страну с низким уровнем налогов; наладить трансфертную бухгалтерию и т.п.)
- возможностью получить доступ к специфическим ресурсам (месторождениям полезных ископаемых, патентам, источникам финансирования и т.д.)
- стремлением добиться внеэкономических преимуществ (взять под контроль производство стратегических товаров; овладеть государственными секретами; перенести экологически вредное производство на чужую территорию и т.п.)
В заключение следует отметить еще две особенности международного рынка капиталов:
1. В последние 50 лет доля приобретения прав собственности в общем вывозе капитала неуклонно растет, а доля кредитования сокращается.
2. Прямые инвестиции в прошлом направлялись, главным образом, в добывающие отрасли. В последние десятилетия все большая доля инвестиция осуществляется в отрасли наукоемкие.
