В отличие от форвардов и фьючерсов, которые обязательны для исполнения обеими сторонами соглашения, опционные контракты имеют асимметричную обязательность: одна сторона сделки (владелец опциона) имеет право решать, выполнять соглашение или нет, а вторая сторона (продавец опциона) обязуется выполнить волю владельца опциона.
В зависимости от того, продается или покупается базовый актив, опционы делят на опционы «пут» и опционы «колл».
Опцион «пут» – это соглашение, которое предоставляет одной стороне право, но не обязательство, продавать определенный актив на определенных условиях или в назначенную заранее дату (европейский опцион), или в течение определенного периода времени (американский опцион) и устанавливает безусловное обязательство другой стороны сделки выкупить этот актив, в случае если первая сторона проявит желание его продать.
Соответственно опцион «колл» – это соглашение, предоставляющее одной стороне право купить определенный актив с теми же оговорками, которые существуют относительно опционов в целом (условия, сроки и т.д.).
За каждыми опционным контрактом всегда одновременно существует один продавец и один покупатель.
Риски двух сторон сделки совершенно разные,поэтому порядок учета опционов продавцом и покупателем существенно отличаются:
- Покупатель опциона имеет право отказаться от выполнения соглашения, если ее условия для него менее выгодные по сравнению с текущими рыночными условиям. В таком случае его убыток ограничивается величиной уплаченной опционной премии, а потенциальная прибыль неограничен;
- Продавец опциона полностью зависит от воли покупателя, поэтому вынужден будет действовать только во вред себе. Его прибыль ограничена величиной полученной опционной премии, а ущерб не ограничен.
Главным признаком опционов, которая отличает их от других видов производных финансовых инструментов, – то, что в ходе заключения сделок всегда происходит передача опционной премии – суммы, которую продавцу платит покупатель опциона. Без перечисления опционной премии опцион не вступает в силу. В этом смысле опционы похожи на договоры страхования, по которым страховщик уплачивает страховую премию.
